Come valutare un'azione in 10 minuti: Alphabet, Amazon e Nvidia
Il metodo che uso, applicato a tre società reali con ogni ipotesi in vista. Puoi cambiare qualsiasi numero e vedere cosa succede.
1Il metodo in quattro passi
- Stima l'EPS (utile per azione): l'utile netto atteso diviso per il numero di azioni.
- Scegli un P/E equo: il multiplo degli utili che consideri ragionevole per questa società. È un giudizio, e l'anello più debole di ogni valutazione.
- Valore equo = EPS × P/E equo.
- Confrontalo con il prezzo: di quanto è sotto o sopra il tuo valore equo oggi. Ripeti per un anno più avanti per vedere cosa implicano le stesse ipotesi all'anno.
2I tre esempi
Le mie stime per il 2026 (in miliardi di dollari, salvo dove indicato) e il prezzo di chiusura di venerdì 30 ottobre 2026 (fonte pubblica, in dollari: l'effetto cambio non è incluso):
| GOOGL | AMZN | NVDA | |
|---|---|---|---|
| Utile netto, mia stima | 144,0 mld $ | 77,0 mld $ | 176,0 mld $ |
| Azioni, mia stima | 12,24 mld | 10,70 mld | 24,60 mld |
| EPS | 11,76 $ | 7,20 $ | 7,15 $ |
| P/E equo (scelta mia) | 30 | 40 | 50 |
| Valore equo | 352,94 $ | 287,85 $ | 357,72 $ |
| Prezzo | 279,84 $ | 240,35 $ | 204,64 $ |
| Prezzo vs valore equo | 21% sotto | 17% sotto | 43% sotto |
| P/E al prezzo di oggi | 23,8 | 33,4 | 28,6 |
Leggi con attenzione: dice solo che i miei numeri mettono il prezzo sotto il mio valore equo. Il divario di Nvidia è il più grande perché ho scelto il P/E equo più alto (50) e una stima di utile elevata. Cambia l'uno o l'altra e il divario cambia: è il senso del metodo. I prezzi si muovono ogni giorno, quindi aggiornali nella calcolatrice qui sotto.
3Cinque anni avanti
Lo stesso metodo per il 2031, con lo stesso P/E equo per Alphabet e Amazon e 35 per Nvidia (la crescita rallenta, quindi ammetto un multiplo più basso):
| GOOGL | AMZN | NVDA | |
|---|---|---|---|
| EPS 2031, mia stima | 22,22 $ | 14,95 $ | 17,20 $ |
| Valore equo 2031 | 666,67 $ | 598,13 $ | 601,83 $ |
| Implicito all'anno dal prezzo di oggi | 19,0% | 20,0% | 24,1% |
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4Quali utili? Una lezione da questi tre
L'utile netto riportato da Alphabet nel primo semestre del 2026 è stato di circa 174,7 miliardi di dollari, più della mia stima per tutto l'anno (144,0 miliardi). Il motivo: i suoi bilanci comprendono grandi guadagni, in gran parte non realizzati, sulle partecipazioni in Anthropic e SpaceX. Anche i risultati di Amazon comprendono guadagni sulla partecipazione in Anthropic. Sono valutazioni contabili, non denaro che arriva dall'attività, e possono invertirsi se le valutazioni scendono. Le mie stime li escludono. Se usi gli utili riportati senza controllare, un P/E può sembrare molto più basso di quello che è. Chiediti sempre cosa c'è dentro l'utile; lo dicono le relazioni trimestrali delle società.
Gli anni seguono le società. L'anno fiscale di Nvidia termina a gennaio, quindi le sue cifre sono indicate con l'anno solare in cui cade la maggior parte dell'anno fiscale. Controlla i bilanci di qualsiasi società tu studi.
5Provalo con i tuoi numeri
Il risultato delle tue ipotesi, non un consiglio di comprare o vendere. Non viene salvato né inviato nulla.
6Cosa questo non può dirti
- Se le ipotesi sono giuste. Utile, azioni e P/E equo sono congetture sul futuro.
- Quando, o se, il prezzo si avvicinerà al tuo valore equo. Un prezzo può restare sotto, o scendere ancora.
- Quanto investire. Un solo titolo con molto denaro è una scommessa, non un metodo. Decidi prima il caso peggiore.
- Niente sulla tua situazione: obiettivi, tasse e il resto del tuo portafoglio.
Una lista di controllo per ogni azione
- So quali numeri sono mie stime e quali sono riportati.
- So cosa c'è dentro l'utile (guadagni una tantum, partecipazioni).
- Ho scelto un P/E equo e ne ho scritto il motivo in una riga.
- Ho scritto data, prezzo e valore equo in un registro.
- Ho deciso quanto questo titolo può pesare sul totale e posso permettermi di perderlo.
Passo successivo
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Avvertenze. I contenuti di FIREDesk hanno solo scopo educativo e non sono consulenza finanziaria, raccomandazioni di investimento né obiettivi di prezzo. FIREDesk non fornisce raccomandazioni personali e non conosce la tua situazione. L'autore può possedere azioni delle società discusse e può comprarle o venderle in qualsiasi momento senza preavviso. Le stime sono ipotesi dell'autore, non previsioni delle società né degli analisti, e possono essere sbagliate. I prezzi sono prezzi di chiusura da una fonte pubblica, in dollari, e possono essere inesatti: verificali prima di usarli. Le valutazioni dipendono da ipotesi che possono essere sbagliate e i risultati passati non garantiscono quelli futuri. Investire comporta rischi significativi, compresa la perdita del denaro investito. Il trattamento fiscale dipende dal tuo paese. Le decisioni sono tue. Disclaimer · Privacy